Валерий Михайлович Зощенко «был невысоким, стройным пареньком с широкими плечами и сильными руками. Серьезно спортом не занимался, но когда на большой перемене подходил к брусьям, установленным во дворе под окнами школы, то даже учителя выглядывали и любовались пируэтами и переворотами, которые он выделывал. Даже не сбросив с ног модных штиблет и лишь скинув прямо на землю габардиновый свой пиджачок»3. Валерий учился до седьмого класса включительно в школе «Петершуле», организованной когда-то немецкой общиной Петербурга, но десятилетку заканчивал в Трудовой школе № 7, находившейся по другую сторону Казанского собора. В школе он учился неважно, в том числе из-за того, что не отличался примерным поведением. В фондах музея хранится почтовая карточка от директора 7-й средней школы, где М.М. Зощенко просят прийти в школу «для переговоров»
Валерий был типичным представителем ленинградской «золотой молодежи». Он тщательно заботился о своем внешнем облике, одежде, увлекался коллекционированием антикварного оружия, был завсегдатаем ресторана «Квисисана» (одно из самых модных мест Петербурга— Петрограда—Ленинграда, в то время находился у Пассажа). После школы, в 1939 году, Валерий поступил в Ленинградское центральное театральное училище на театроведческий факультет. До войны окончил два курса. Участвовал в рейдах ОСОДМИЛа (общество содействия милиции) по борьбе с уголовниками.
Воевал, дослужился до чина младшего политрука, заместителя командира батальона. Участвовал только в одном серьезном сражении, был контужен и награжден двумя медалями. После введения всеобуча работал на военно-учебном пункте Дзержинского РВК (зам. комиссара по комсомольской работе). Затем в действующей армии — в стрелковом полку, отдельном армейском заградотряде, отдельном особом батальоне при особом отделе Ленфронта (одновременно был внештатным инструктором Дзержинского РК ВЛКСМ).
После демобилизации в 1943 году работал в Октябрьском райкоме комсомола Ленинграда. Валерий был цензором (но не политическим, а художественным) рукописей, поступавших в редакции журналов и газет даже в то время. Но вскоре от этой должности был освобожден: начавшаяся уже кампания дискредитации Михаила Зощенко коснулась в первую очередь его сына. После этого Валерий не смог устроиться на работу ни в одно из учреждений Ленинграда и был вынужден выезжать в пригороды, незадолго до этого освобожденные от фашистов, где восстанавливал деятельность сельских клубов и домов культуры. 1944–1946 годы — артист Новгородского драматического театра. В 1946 году вернулся в институт. В 1949 году окончил Ленинградский государственный театральный институт по специальности «театровед».
Дипломированный театральный критик, он опубликовал лишь несколько своих обзоров. Работал актером, журналистом. C 1950 по 1962 год работал руководителем художественной самодеятельности Сестрорецкого ДК, в клубе им. С. Орджоникидзе (1953–1954), ДК связи (1954), на Металлическом заводе (1954–1962) и в других коллективах. В 1962–1963 годах на договорных началах работал внештатным литературным сотрудником и рецензентом в издательстве «Театральный Ленинград» и «Детгиз». Был редактором тематического отдела Ленинградской областной филармонии, заведовал производственной практикой в ЛГИТМИКе. Последняя должность (1967–1983) — старший лаборант. Уволен на пенсию в 1983 году.
Жил по соседству с родителями, в квартире № 118 в доме на канале Грибоедова, 9.
Валерий Михайлович Зощенко умер от рака легкого 31 июля 1986 года. Похоронен рядом со своими родителями на Сестрорецком кладбище.